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29日，央行暂停在公开市场发行3月期央票，这是时隔6个月再次停发。市场普遍将此视为再次下调存款准备金率的信号。
据公开数据推算，本周公开市场到期资金量为130亿元，央行于周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作，因此，本周央行通过公开市场投放资金量为90亿元，结束了此前连续四周的净回笼。
但是，受年末银行存贷比考核以及准备节假日备付金等短期因素影响，本周内，银行间回购市场资金面紧张状况持续升温。纵观全周情况，银行间回购市场利率从周一开始就直线攀升，与上周五相比，质押式回购7天品种的加权平均利率本周累计上涨了1.65个百分点，质押式回购隔夜品种的加权平均利率也累计上涨了48个基点。在银行间同业拆借市场方面，跨年7天品种加权平均利率同样只升不降，较上周五累计上涨了1.7个百分点至5.4861%。
“从现在的状况来看，市场预期的
万亿财政存款年末并未如期投放并且投放方式也存在不确定性，再加上元旦假期以及即将来到的春节长假，银行资金面紧张的状况或许会持续到明年2月。”一位银行间市场交易员对《经济参考报》记者表示。
尽管12月5日，商业银行人民币存款准备金率正式下调0.5个百分点，释放了4000亿元左右的资金量，但过去的四周里，央行累计从公开市场净回笼了2080亿元资金。市场普遍猜测此举是央行回收流动性，意在为再次下调存准率提前做准备。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，“当前，存款准备金率依然处于高位，但多种市场条件已显现出存准率有望再次下降。”首先，货币供给环境并未得到改善，11月M1同比增速为7.8%，M2同比增速为12.7%，继续创出自2008年以来的新低；其次，外汇占款连续两个月下降直接导致货币供应量相应减少，货币政策微调的空间摆在眼前。
中金公司首席经济学家彭文生预计，2012年底存准率将下调至18%，广义M2货币供应量同比增长14%，与8%至9%的国内生产总值(GDP)增长率相适应。因此，下调存准率为银行注入流动性的时间窗口已经打开。
据公开数据推算，今年央行通过公开市场向市场投放了5.8万亿元的资金，同时回笼了3.89万亿元，这意味着今年央行的净投放资金规模达到1.9万亿元，较2010年增长了114%，创历史新高。正因如此不少市场分析人士认为，明年公开市场释放资金规模将大幅度缩水。
“今年央行6次提准、3次加息，货币政策前三个季度紧缩力度非常大，而大规模的净投放正是为了给收紧的流动性做对冲。”中国银行国际金融研究所所长宗良对《经济参考报》记者分析称，“在通胀压力减缓的情况下，明年央行稳健的货币政策可能会更趋于稳中偏宽松。同样，政策重心从‘控通胀’转变为‘稳增长’，也意味着央行在调控时会考虑到给予银行相对宽松的流动性，以支持实体经济的发展，存款准备金率下调的可能性非常大，只是时机问题。”（经济参考报）
