高压锅炉管  不锈钢管   焊管   镀锌钢管   架杆管   钢研102

估值与建议:
　　宏观层面,对于经济放缓的忧虑和资金面的持续收紧导致近期板块调整。行业基本面,制造业用钢需求有所放缓,建筑用钢需求仍强劲;进入6月后国内限电范围有扩大之势,淘汰落后任务下达,预计产量将有所回落,供应继续偏紧。估值方面,股价经历调整后,安全边际再现。在宏观忧虑释放前板块维持震荡。建议逢低买入,1)低市净率公司伴有重组等事件性驱动催化剂;2)新疆组合(八一钢铁、新兴铸管),新疆的需求确定性强,受宏观影响小;3)含有钒钛资源的铁矿石公司,我们认为铁矿石价格大幅下跌的可能性较小,钛价仍在上涨,近期遭恐慌情绪错杀,期待市场纠正。
　　行业近况:
　　价格:长材小涨,板材略跌。截至上周五上海地区螺纹钢价格小幅上涨10元/吨,至4800元/吨;热板价格下调50元/吨,上海地区热轧价格4770元/吨;冷板价格下调50元至5510元/吨。螺纹期货价格止跌企稳。越收越紧的资金对市场影响负面,制造业需求有所下滑板材价格疲弱,但建筑需求仍较强劲,各地保障房陆续开工,建筑钢材价格仍有较强的基本面支撑,调整幅度有限。
　　成本:上周国内铁矿石价格略有下调。河北地区采购价下降10元至1410-1440元/吨。本周港口现货矿价格小幅回落,63.5%印度粉矿1350-1360元/吨,62%澳大利亚粉矿1300-1310元/吨,65%巴西粉矿1400-1410元/吨,较上周末下跌10-20元,成交平淡。外盘63.5%印度粉矿报价下跌2-3美元至187-189美元/吨(CIF)。上周国内市场焦炭价格维持在1800-1820元/吨(山西地区二级冶金焦)。国内煤炭价格高位维持。目前,国内钢厂主焦煤和肥煤采购价执行1750-1850元/吨,1/3焦煤为1400-1500元/吨,喷吹煤为1300-1350元/吨。进口市场延续有价无市的局面,澳大利亚主焦煤现货价格回落至310-315美元/吨(CIF),较上周末下跌5美元/吨。
　　库存:上周国内建筑钢材市场库存继续下降。重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为195.22万吨,较上周末减少5.47万吨;螺纹钢库存总量为662.09万吨,较上周末减少7.03万吨。上周板材库存总量止降企稳,热轧小幅波动,冷轧库存有所上升。重点监测的市场库存显示,本周末国内24个主要市场热轧板卷库存量453.01万吨,较上周五增加2.21万吨。冷轧板卷库存量在169.31万吨,较上周五大幅增加7.58万吨。
　　产量:据国家统计局统计数据,4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为5903万吨、5497万吨和7315万吨,同比分别增长7.1%、7.7%和8.3%。4月份粗钢日均产量196.8万吨,环比增长2.7%,创历史新高。结合进出口数据测算,4月份国内市场粗钢表观消费量分别为5544万吨,同比增长6.2%。1-4月份累积粗钢表观消费量21958万吨,同比增长8%。5月湖南地区已出现缺电限产,6月限电范围将扩大,产量或高位回落。
　　出口:2011年4月份我国进口粗钢149万吨,同比减少16万吨,下降9.6%,出口粗钢507万吨,同比增加50万吨,增长10.9%。粗钢净出口359万吨,同比增加66万吨,增长22.5%;维持在三月的高位。预计国外夏休影响和近期国际贸易摩擦再起,对出口造成一定负面影响,预计出口量将从高位略有回落。